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欧洲央行已将存款利率下调至-0.4%。

日本、瑞士及许多其他欧洲国家也纷纷将存款利率下调至零以下，这意味着今后这些国家的商业银行不仅无法获得利息，还要反过来支付央行“保管费”。


为什么这样做呢？这是因为经济形势不稳定，央行面临着极大的挑战。

中央银行现在有两条路可走：
其一，调整银行的贴现率。
其二，控制货币的供给量。

全球经济的信心消失

自金融危机以来，发达国家的经济增长严重迟滞。为此，央行不断地采取上述两种措施刺激经济增长。

为了改善居民和企业投资意愿不足的现状，央行决定实行零利率，促使银行向实体经济借贷，促进经济复苏。

这远远不够

中央银行正着眼于重振经济信心的新措施。在评估过自身的资产负债表后，央行开始通过发行新钞直接向市场注资。

“量化宽松”政策

该政策有利于刺激企业和家庭的投资与消费，促使经济回暖。但自利率骤降和量化宽松政策执行以来，经济增长的实际成效并不明显。

中央银行加大力度

央行将存款利率下调至零以下的目的在于鼓励银行借贷而非储蓄。与此同时，量化宽松政策仍在持续。欧洲央行宣布扩大量化宽松的规模,并将每月资产购买额度从600亿欧元增至800亿欧元。

目前，发达国家需求疲软，不少经济学家担心我们今后将无计可施。负利率现象在经济学历史上是史无前例的。到目前为止，利率还没有下跌到银行必须将成本转嫁给储户和企业的程度，但进一步降低利率或长时间实行负利率的后果将会如何，恐怕无人知晓。

作者：Mike Hanley是世界经济论坛数字媒体部的负责人

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翻译：达沃斯博客翻译小组原玥

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